《财务分析》报告 ——比亚迪股份有限公司财务分析报告
制作人：经济管理学院09会计学《财务分析》第X学习小组 时间：2012年5月
目 录
一、公司基本情况介绍...................
2(一)公司概况 ......................2 (二)公司经营范围 .....................2 (三) 比亚迪汽车竞争优势分析 ....................3 (四)企业文化 ......................4
二、公司财务报表基本数据分析.................
4（一）资产负债表基本数据分析.................4
（二）利润表基本数据分析................18 (三) 现金流量表基本数据分析 ................26
三、主要财务比率分析........................28
(一)短期偿债能力分析 ..................29 (二)长期偿债能力分析 ..................29 (三)营运能力分析 ...................30 (四)盈利能力分析 ...................30 四 综合财务分析....................
31(一)修正杜邦分析 ...................31 (二)标杆法 ........................34 (三)基于财务比率的企业财务困境预测模型 ..........35
五、综合财务建议.........................36
一、公司基本情况介绍
(一)公司概况
比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）由王传福创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。目前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处。
2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码：1211HK），创下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码：0285.HK）在香港主板顺利上市。
公司名称： 外文名称： 总部地点： 成立时间： 经营范围： 公司性质：
比亚迪股份有限公司 BYD 深圳市 1995年 IT和汽车 民营企业
平等、务实、激情、创
公司口号：
新
年营业额： 员工数： 股票代码： 创始人： 总面积： 主要生产基地：
IT客户：
214.97亿元 15万人 1211.HK 王传福
近700万平方米
广东、北京、陕西、上海等 诺基亚、摩托罗拉、三星等
(二)公司经营范围
比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等；拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项目管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与资料积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。
(三) 比亚迪汽车竞争优势分析
1、超一流的模仿能力。比亚迪能够把这个强项组东奥突破并发挥到淋漓尽致，尤其是能够把几种不同风格的车型整合在一起，改出一款迎合大众消费的国民车。
2、车型选择准确，发展思路清晰，车系少而精，先从地段车系入手，F3成功之后，再往上走，推F6，这样的效果能够把所有的资源集合在一两个点上，能够把这些资源的运用发挥到最大，确保成功的可能性。
3、市场定位非常成功。充分抓住低端客户的消费心态和购买需求，满族普通老百姓买车的几个要素;大气的外观，买的起的价格，用的起的保养，开的出去的面子。
4、垂直整合战略。在汽车领域，更多国产厂商选择的是国外成熟模式：买入自动化生产线，买入零部件，然后进行组装，赚取组装费。而比亚迪采取全球独有的垂直整合战略，自己设计自己造。深圳坪山工厂除了压力机是外购的，其余的都是自己造的，所有的设备，包括涂装线、总装线、焊接线、所有的汽车模具，甚至所有的汽车
开发人员也是比亚迪自己“造”自己培养的。比亚迪汽车的垂直整合战略最大限度利用资源，有效减少供应商中间环节，节省成本，造就了产品性价比优势。比亚迪至少70%的零部件由公司内部事业部生产。以比亚迪F3为例，其零部件除轮胎、挡风玻璃和少数通用件外，包括转向、减震、座椅、车门甚至CD和DVD等全部自己生产。
5、创新战略。依托电池业，横向联合，紧抓时代契机，发展新能源汽车。新能源汽车战略部署在几个方面：一是双模式（F3DM），针对个人，需要政府补助才能获取利润。二是E6（纯电动车），专门给城市出租车用，三是E-bus(电动大巴)，给城市公共交通用。E6和E-bus是政府买单，对价格不敏感，可以给带来一些利润。
(四)企业文化
比亚迪坚持以人为本的人力资源方针，尊重人、培养人、善待人，为员工建立一个公平、公正、公开的工作和发展环境。公司在持续发展的同时，始终致力于企业文化建设，矢志与员工一起分享公司成长带来的快乐。比亚迪坚持不懈，逐步打造“平等、务实、激情、创新”的企业核心价值观，并始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，努力做到“事业留人，待遇留人，感情留人”。
二、公司财务报表基本数据分析
为了充分了解比亚迪股份有限公司近几年的整体财务状况，经营成果和现金流量，从资产负债表、利润表和现金流量表中选取了2008年度至2011年度一些重要数据作为分析对象。
（一）资产负债表基本数据分析
本报告选取了公司2008-2011年度资产负债表中的一些数据，并详细进行了负债规模变动的总体分析、负债结构分析、资产负债结构对称分析、期末存量资产质量分析。
1.负债规模变动的总体分析：
根据比亚迪公司2008—2011年的资产负债表，编制出比亚迪公司负债规模变动分析表。如下表：
比亚迪股份有限公司财务报告分析
负债规模变动分析表
单位：人民币千元
