第一章
1.证券投资的基本特征：
1）证券投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品2）证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
3）证券投资的收益主要来自利息、股息、红利、交易差价等4）证券投资的收益与其所承担的投资风险正相关 2.证券投资与证券投机有何不同？P8 3.证券投资要素
1）证券投资主体：机构投资者和个人投资者
2）证券投资客体：即证券投资对象，主要包括股票、债权、证券投资基金、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等
3）证券中介机构：证券经营机构和证券服务机构 4.证券投资的完善 P13 5.证券投资的功能：
1）资本的集聚功能；2）资本的优化配置功能；3）统一合理定价功能；4）转制功能；5）宏观调控功能
第二章
1.机构投资者，从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。 2.机构投资者的特点：
投资管理专业化；投资结构组合化；投资行为规范化；机构投资者是风险厌恶者；机构投资者具有稳定市场的功能 3.QFII
4.个人投资者的特征：
从众跟风行为；贪婪与恐惧行为；被动性行为；反复性行为
第三章
1.股票的性质：
股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券 2.股票的特征：
不可偿还性；参与性；收益性；流通性；价格波动性；风险性 3.普通股，是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通股利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权后，对企业盈利和剩余财产的索取权。
享有的权利：公司决策参与权、收益分配权、剩余财产分配权、优先认购权 4.优先股：
累积优先股，是指历年股息累积发放的优先股。
可转换优先股，是指优先股发行后，按公司章程规定，持有者可以将一定比例的优先股转换成普通股。、
可赎回优先股，是指在股票发行时股份公司就已做出决定，在将来公司不再需要此项资金时，公司有权按一定价格将股份收回注销。 5.流通股票和非流通股票
按是否允许上市交易划分，流通股票的特点是流通性强，非流通股票虽然不能再证券交易所买卖，但有一些可以再场外市场进行转让
6.我国现行的股票种类：1）国人股、法人股、社会公众股和外资股2）A股、B股、H股、N股、S股 7.成长股，是指处于成长阶段公司发行的股票。
8股票发行的目的：1）为新设立股份公司而发行的股票。 2）现有股份公司为改善经营而发行新股
9.IPO，首次公开发行initial public offering，原非股份制企业改制为股份公司时或私人持股公司要转为公众持股公司时，公司首次发行股票。 10.发行方式：1）上网定价发行2）询价发行
11.场外市场OTC，凡是在证券交易所以外进行的证券交易都可成为场外交易
12.第三市场，又称店外市场，是靠交易所会员直接从事大宗上市股票交易而形成的市场
13.第四市场，是指大机构投资者不经过经纪人或自营商，彼此之间利用计算机网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场
14.股票面值大小的影响因素：
1）每一股份金额的大小。2）股票发行的难以。3）公司规模和经营状况。4）税收状况。5）股票交易便利与否
15.溢价发行，是指发行人按高于面额的价格发行股票 16.影响股票发行价格的因素：1）公司经营业绩状况和发展前景2）新股发行对原有股票的影响3）原股票的市场价格4）股票发行方式
17.账面价格，即每股净收益，是指普通股所代表的公司净资产 18.清算价格，是指公司清算时每股普通股所代表的实际价格
19.市场价格，即股票在市场交易过程中实际成交的价格，也就是通常所说的股价、市价
20.影响股票市场价格的因素：
1）宏观因素：宏观经济因素、政治因素、法律因素、军事因素、文化和自然因数
2）产业和区域因素：产业因素、区域因素、公司因素、市场因素
第四章
1.债券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证
债券的性质：1）属于有价证券 2）是一种虚拟资本 3）是债券的表现 2.债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性 3.债券与股票的区别：
1）代表的法律关系不同，相应的权利也不同2）发行主体的资格和范围不同，目的也不同3）期限不同4）收益性不同5）风险程度不同
4.政府债券，又称公债，是指中央政府和地方政府发行的一种格式化的债权债务凭证。
特点：安全度高、期限跨度大，品种多、免缴所得税
5.浮动利率债券，是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，亦即债券利率在偿还期内可以进行变动和调整 6.根据募集方式不同分类：公募债券、私募债券 7.凭证式债券，是一种债权人认购债券的收款凭证
8.记账式债券，是没有实物形态的票券，只在计算机账户内记录债权
9.债券的偿还方式，按偿还日期不同，可分为期满偿还、期中偿还、延期偿还；按偿还形式的不同，分为以货币偿还、债券替换、转换股票
10.债券的发行利率，根据债券本身的性质、期限、信用等级、利息支付方式及对市场供求的分析等因素来确定的
11.影响债券价格的因素：待偿期、票面利率、投资者的获益预期、企业的资信程度、供求关系、物价波动、政治因素、投机因素
第五章
1.基金，本意就是资金，是一种面向大众的投资工具，是一种通过将众多不确定投资者的闲散资金汇集起来，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，以获得收益的投资工具，基金所得的收益按照投资者出资比例分配。 2.基金的特点：
1）基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的2）基金是一种间接的证券投资方式3）基金具有投资小、费用低的特点4）基金是组合投资，更容易分散风险 3.投资基金与其他投资工具的区别
1）性质，基金反映的是信托投资关系，不涉及所有权的转移或者债券的拥有
2）发行后的处理，发行基金所筹集的资金构成基金组成单位 3）发行者，基金的发行者是一个比较松散的组织
4）操作方式，基金是一种信托工具，投资面向其他证券，是一种间接投资工具
5）基金回收方式，基金可以有到期日，也可以没有6）风险性，介于股票和债券之间7）投机性，介于股票和债券之间
4.契约性投资基金，又称信托型基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人及基金托管人订立基金契约而组建的基金。
5！封闭式投资基金，又称固定型投资基金，是相对于开放式投资基金而言的，它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经被确定，发行期满后，基金就封闭起来，总量不再发生变化的投资基金。
6！开放式投资基金，又称追加型投资基金，是指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额，或者由投资者赎回的投资基金。 7．二者比较：发行规模限制不同、期限不同、基金份额交易方式不同、基金份额的交易价格计算标准不同、交易费用不同、基金份额净资产公布的时间不同、投资策略不同、投资风险不同
8.股票型基金，投资对象是股票，以追求资本成长为主。一般来说，股票型基金的获利性是最高的，但风险也较大。
9.债券型基金，即以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，其投资的产品收益比较稳定。一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。
特点：低风险，低收益、费用较低、收益稳定、注重当期收益
10.货币型基金，是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，具有流通性佳、低风险与收益较低的特性。
特征：本金安全、资金流动强、收益率较高、投资成本低、分红免税 11.指数型基金特点：费用低廉、分散和防范风险、延迟纳税、监控较少
12.成长型基金，又称长期成长型基金，这种投资基金注重资本的长期增值，也兼顾为投资者带来一定的经常性收益。
13.平衡型基金，注重资本的长期增值，又注重当期的收入。资产分别投向优先股与债券、普通股，因此投资策略更为保守。
14.收入型基金，是以当期收入最大化为投资目标，把基金资产运用于利息较高的货币市场或债券以及分配股利较多的股票。风险小，但资本成长的潜力也小。
15，公募发行，是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的基金，有着信息屁股、利润分配、运行限制等行业规范。封闭式基金属于公募基金。
16．私募发行，是指通过非公开方式、面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。
17.二者区别：募集方式不同、募集对象不同、信息披露要求不同 18.私募基金的优势：
1）投资目标更具有针对性，能满足客户特殊的投资要求2）投资更加灵活
3）投资更具隐蔽性，可能受益会更高
第六章
1.期货，就是标准化合约，是一种统一的、远期的“货物”合同，是相对现货而言的。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。
2.期货交易的特征： 1）交易对象不同、2）交易目的不同、3）现货交易一般以商品、证券、货币的转手而结束活动
3.期货的交易功能：价格发现功能、风险转移功能、投机功能
4、利率期货：是指以债券类证券为标的物的期货合约，他刻意回避银行利率波动引起的证券价格变动的风险。
5、利率期货的特点：a、利率期货价格与实际利率成反方向变动；b、利率期货交割方式比较特殊，它主要采取现金交割，有时也有现券交割。
6、股票价格指数指证券交易所或金融交易机构编制的表明股市行市变动的一种指示数字。
7、股价平均数的计算：
简单的算术股平均数=（P1+P2+„„+Pn)/n修正的股平均数=报告期股价总额/新除数新除数=变动后新股价总额/旧的股价平均数
8、股票指数的计算：相对法（股指=n个样本股票指数之和的平均值）、综合法（股指=报告期股价值和/基期股价之和）、加权法
9、股票价格指数期货是一种以股票指数为标的、到期以现金交割期货，是以股价指数为标的物的标准化期货合约，算方决定在未来某个特定的某个日期，可以按事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
10、股票投资者在股票市场上面临的风险：（1）股市整体风险，又称系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险；（2）个股风险，又称非系统风险，吃藕单个股票所面临的市场价格波动风险。
11、股票价格指数期货特点：a、方便卖空交易；b、交易成本较低；c、较高的杠杆比率；d、以现金方式交割。
第七章
1、可转换证券是指在发行师傅有一定条件的债券和优先股，规定持有人可以在将来某一特定时间、按发行企业所规定的转化价格及相关条件转换成企业的普通股股票。
2、可转换债券的特征：（1）可以转换成普通股票。（2）有事先转换期限。（3）它的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换。（4）它的市场价格变化比一般债券频繁，并随公司普通股的升降而增减。（5）是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特性。（6）具有双重选择权的特性持，有人具有是否转换权，发行人具有是否赎回权。（7）赎回。（8）回售。（9）转换价格修正条款。
3、发行可转换证券的原因：当公司准备发行证券筹集资金时，可能由于市场条件不利，不适合发行普通股票，公司为降低成本，及时筹集所需资金，会发行可装换资金。由于可转换资金给予了投资者一定的转换权利，从而增强了对投资者的吸引力，所以其利率或优先股股息率一般比同类信用债券略低，故而节省了发行成本。
4、发行可转换债券的意义：
（1）对公司而言，可转换证券不仅以它较低的利率或优先股股息为公司提供财务杠杆作用，而且今后一旦转化成普通股，既能使公司将原来筹集的期限有限的资金转化成长期稳定的股本，又可节省一笔可观的股票发行费用。 （2）对投资者来说，它的吸引力在于当普通股票市场疲软或发行公司财务状况不佳、股价低迷时，可以得到稳定的债券利息收入，并有本金安全的法律保障，或是得到固定的优先股股息；当股票市场趋于好转或公司经营状况有所改观、股票上扬时，又可以享受普通股股东的丰厚股息和资本利得。
第八章
1、股利收益率=D/P0*100%
2、交易差价收益率={D+（P1+P2）}/P0*100%
3、拆骨后持有其收益率=（调整后资本利得或损失+调整后现金股息）/调整后的购买价格*100%
4、股票投资风险
（一）系统性风险：（1）宏观经济因素的风险a、宏观经济周期引发的风险。b、国家政策法规的风险。c、货币政策和财政政策的风险。d、供求结构风险。e、其他系统风险。（2）非经济因素风险a、社会政治不安定。b、战争。c、不可抗力的自然灾害
（二）非系统性风险：a、经营风险。b、市场风险。c、投资者个人风险。d、投机风险
5、债券投资风险：政策风险、财税风险、利率风险、通货膨胀风险、信用风险、回收风险、在投资转换转让风险、经营风险。
第九章
1、相关系数对投资组合风险的影响（P205 有三个公式）
由此可看出除了构成投资组合的的所有证券收益率之间全部都呈现完全正相关的极端情形，投资组合的风险要小于构成组合的各证券风险的加权平均数，也就是说投资组合具有分散风险的功能。实际上，同一股票市场的各种股票之间一般都是正相关的但相关系数小于1.所以这种情况下挑出来的各种股票所构成的投资组合可以减少风险，但不能完全消除风险。
2、无风险资产：具有确定的收益率，并且不存在违约风险的资产
第十章
1、证券市场的构成：1）证券市场的客体——证券；2）证券市场的主体：企业、政府、基金、商业银行保险公司
2、证券市场分类：1）交易对象分：股票市场和债券市场；2）职能不同分：证券发行市场和证券加以市场;3)交易场所分：交易所交易市场、柜台交易市场和计算机交易市场等；4）组织方式分：场内交易市场和场外交易市场。
3、证券发行市场是指证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。
4、证券发行市场特征：（1）是一个无形的、抽象的市场：a、无固定场所；b、无统一时间。2）开放的市场。3）证券发行价格与证券变动价格比较接近，尤其是债券，常以票面价格发行。
5、证券发行市场的作用：a、为资金需求者提供筹措资金的渠道；b、引导促进资本形成；c、为市场提供交易对象，并为流通市场的交易打下基础；d、促进资源配置的不断优化。
6、证券发行的方式：（1）按主体不同可分为直接发行和间接发行；（2)按发行对象不同分为公募发行和私募发行
7、证券流通市场的特点：a、交易具有投机性；b、他的参与者具有广泛性；c、交易的连续性；d、证券价格的不确定性
8、证券流通市场的功能：流通性功能、维持证券的合理价格、反映宏观经济功能
9、证券暂停上市形成的原因：（1）公司发生重大改组或经营发生重大变更而不符合证券交易所上市条件；（2）公司不履行法定公开义务，或者财务报表等文件有不实记载；（3）股东的行为损害公众利益；（4）最近一年内月平均交易不足一定数额或最近一个时期无成交；（5）公司最近若干年内连续亏损；（6公司面临破产）；（7公司不按期缴纳上市费用）；（8）公司因信用问题被停止与银行业务往来；（9）其他必须展厅的原因
10、场外交易市场：证券交易场以外的证券交易市场的总称。
11、场外交易市场的特征：（1）是一个分散的无形的市场、（2）组织方式采取做市商制、（3）以在证券交易所批准上市的股票和债券为主、（4）是一个以议价方式进行证券交易的市场 （5）管理比证券交易所宽松
12、场外交易市场与证券交易所的主要不同点：（1）他的买卖价格是证券商人之间直接协商决定的，股票交易所是公开拍卖的结果。（2）他的证券交易不是固定的，而是主要由电话等现代通信设备成交。在股票交易所内仅仅买卖已上市的股票，而场外交易市场不仅买卖已上市的股票，同样也买卖未上市的。
第十一章
1、竞价方式：1）成交规则：价格优先、时间优先2）集合竞价：a、成交量最大的假期 b、高于成交价买进的申报与低于成交价卖出的申报全部成交 c、与成交价相同的买方或买方至少有一方全部成交。
2、“融资融券”：1）积极作用：a、可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，给证券市场带来积极推动作用。b、有明显的交易作用和完整的市场价格发现功能。c、为投资者提供了心得盈利模式。2)消极影响：首先它可能助长助跌，增大市场波动。其次可能真大金融体系的系统性风险。
第十二章
1、证券监管的重要性：（1）保护证券投资者的权益 （2）证券市场公共产品的特性 （3）保证证券市场的健康发展，保证经济稳定运行 （4）保持良好的社会秩序，促进社会安定发展 （5）加强证券市场市场管理是提高证券市场效率的需要
2、证券市场监管原则：（1）依法管理原则 （2）保护投资者利益原则 （3）“三公”原则 （4）监督与自律相结合原则
3、信息披露制度的作用：（1）是投资决策的科学前提 （2）最根本最直接作用是保障投资者利益不被侵犯 （3）是证券监管党的重要分配 （4）有利于维护股票市场的健康运行
4、内部交易：证券发行和交易过程中与相关人员直接或间接利用掌握的信息进行证券买卖以获取不正当利益或避免损失，或泄漏内部信息是他人非法获利或避免损失的行为。
5、内部交易的危害：（1）破坏了证券市场游戏的规则 （2）降低了市场的有效性程度 （3）社会危害性极大
第十三章
1、基本分析又称基本面分析，是指根据经济学、金融学、财务管理以及投资学原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券投资价值，从而判断证券未来中长期市场价格的整体发展方向的一种分析方法。
2、基本分析的内容：A、宏观经济分析。B、中观经济分析。C、微观经济分析
3、基本分析优缺点：
优点：（1）注重宏观环境分析，由于宏观环境对证券供求关系的影响是长期的、潜在的，主要影响证券价格的长期趋势。（2）宏观因素的指标量化以及上市公司的行业状况、利润、资产净值的资料公开，因此投资者应用起来相对简单，有助于投资者进行个股选择。
局限性：（1）基本分析要求有充分完备的各种信息，但它包括的内容很多，对于大多数投资者来说要了解完全各类信息是不可能的，而不全面、不及时的信息对交易者来讲不一定能带来利润。（2）基本分析本身是动态的、变化的，用过去的静态基本面来分析未来价格的变化是错误的。（3）投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化速度。（4）预测的进度相对较低。（5）预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用较弱对短期的波动，不能有效的进行分析和提示，即使判断正确，在市场上未必能快速实现。
4、货币政策对证券市场的影响：
A、宽松货币政策的影响：（1）存款准备金率、再贷款利率、再贴现率下调一方面有利于上市公司加快业绩创造，对于业绩不好的公司可以摆脱困境增加营业利润。另一方面二级市场资金更为宽裕，有利于更多资金进入证券市场，也有利于证券市场的发展。（2）降低利率可以刺激证券价格长期走好，能刺激经济是证券价格攀升，同时也为证券价格的攀升从理论上提供依据。
B、进的货币政策的影响与宽松的政策对证券市场的影响正好相反，从整体上抑制证券价格上涨。
总体来说，前者是证券价格上扬，后者是证券市场价格下跌。
5、财务政策对证券市场的影响：
A、宽松型的影响：（1）减税会直接增加税后利润，股票交易价格也会上涨。上市公司税后利润增加会是股票价格将长期走牛。（2）加大政府财政支出会增加社会需求刺激经济增长，进而推动股票价格上涨。（3）减少国债共计会是货币流量增加，使证券价格上涨，但是减少国债会影响到政府支出，给证券市场上涨带来负面影响。而另一角度出发，增加政府支出又会增加国债发行，一方面大奥执政权供应增加，会减少其需求，引起价格下跌，另一方面又会增加政府支出，刺激国民经济增长，有利于证券价格上涨。（4）增加政府补贴扩大社会总需求量刺激供给增加，对证券市场是有力的好消息。
B、紧缩性影响：会抑制经济发展，会对证券资金投资产生抑制作用。由于政府财政性投资支出减少会最终影响证券加以进行。因此紧缩型与宽松型影响正好相反，从整体上抑制证券价格上涨。
