我国金融创新中存在的问题与对策研究
金融创新起源于金融市场发达的美国，而我国金融业尚处于体制转轨阶段，货币市场基础薄弱，资本市场功能缺失，监管体系极不完善，存在较大的系统性风险。我国发展衍生工具存在诸多问题，必须引起管理部门和理论界的充分重视。
首先，我国金融市场缺乏有序的竞争。由于政府的过度介入、法规的不健全、制度的不配套以及主体结构的不合理，致使外汇市场、利率市场和证券市场缺乏有效的竞争，难以形成真正的市场均衡价格。在现货市场不发达的情况下，很难开发出相关的衍生金融工具，没有一个健康完善的基础市场作背景，会使衍生交易失去存在和发展的前提，这是我国实施金融工程的制度性障碍 。金融工程利用市场化的价格来实现金融风险的市场分配和动态管理。我国必须加快金融法制建设，完善金融监管制度，鼓励金融创新，逐步建立、健全金融资产价格形成的市场经济机制，推进利率市场化和人民币自由兑换的进程。
其次，我国金融市场缺少理性的套期保值者。由于企业制度改革不彻底，公司法人治理结构不健全，市场参与主体的行为不规范等原因，我国缺乏真正需要规避风险的投资者群体。我国股票市场的波动异常、国债期货市场的非理性投机、红小豆期货市场的“多逼空”等现象说明，我国资本市场缺少理性的投资者和套期保值者，这也是我国难以实施金融工程的市场因素之一。我们必须按照现代企业制度要求，通过兼并、破产、出售、租赁、托管、股份制改造等形式，把企业转变成真正的自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的经济实体。企业只有面对激烈的竞争环境、变幻莫测的市场，才会产生套期保值、风险管理的自然需求，金融工程才能发挥应有的作用。第三，我国缺少高级金融管理人才。金融工程的实施以定量分析为基础，将数理分析、计算机技术和系统工程等综合应用于金融领域，需要操作者具备雄厚的数理基础和现代金融理论知识。目前，我国这样的人才稀少，这已成为金融工程发展的重要障碍。我们要加强金融工程的理论研究，大力培养金融工程人才。2000年1O月21日，南开大学与深圳市政府签订协议，在深圳合作创办金融工程学院，设立了相关的学位或专业证书教育，其它重点高校也应加强对金融工程的研究与教学。在金融工程人才培养方面，应重点培养学员的数理分析能力与创新意识，选用国际上著名高校的高品质教材，追踪金融工程的发展态势；教学方式要从封闭走向开放，理论联系实际，通过加强金融工程的研究与教育，为将来金融工程的大发展创造有利条件。
我国的金融创新尚处于初级阶段，简单模仿居多，自主创新较少，金融创新多停留在创造概
念性的品牌效应、争夺市场份额上。一个成熟的金融机构要进行一项创新活动，它首先要对该项活动的成本效益进行细致的分析，分析创新产品推出后市场的反映和接受情况。经过一系列的详细论证后，才能具体推出创新活动。但是，在我国，一系列的创新主要来源于对海外产品形式性的模仿，缺乏前期对市场的深人调研及产品引入中国后应有的成本收益测算，因而也就不可避免地伴随着较大的风险。要使金融创新活动具有持久生命力，金融企业自身就必须冲破简单的模仿型创新，克服仅仅以争夺市场份额为重点的创新思路，做好创新的研究工作，进行深入的市场调研，充分研究和利用各种信息。我国必须加强高层次金融人才的培养，使其具备对信息的分析和深加工能力，能够比较准确地分析出一项创新的成本效益，避免创新中的盲目现象。 我国金融创新主动『生不够，战略意图不明显，系统性设计不足。对于一个企业来讲，任何创新活动都应该是从自身的具体情况出发，根据市场的需求，弘扬自己的长处，展示固有的特色，培育和提升企业的核心竞争力。因此，创新活动应是战略意图鲜明的主动性创新，必须有系统性的设计。但是，我国多数金融机构所进行的创新活动是市场推动的被动性创新，在创新上存在着较为普遍的跟风现象，缺乏对整体市场情况和自身发展战略的深入思考，没有主动从机构整体发展出发、从公司战略高度安排创新策略。当前创新的活跃在一定程度得益于政府监管部门的鼓励。面对人世后我国金融业对外开放程度的进一步扩大，出于对我国金融安全和经济稳定、健康发展的考虑，我国金融管理部门对金融改革的急迫性应该说有着较为充分的认识，希望能够通过改革和鼓励创新使我国的金融市场尽快成熟起来，以便应对金融业全面开放的局面。 此外，为推进我国金融创新的进一步发展，我们必须进一步推进金融体制改革，构建现代化金融体系。切实实行政企分开、银企分开，健全治理结构和内部控制机制，使内部激励和约束机制充分发挥作用，使金融企业成为真正的市场竞争主体。我们还应进一步完善我国的金融监管体系，完善金融法规，加强金融监管部门的沟通与协调，提高金融监管的效率。我国金融业务的创新必然会导致混业经营趋势的发展，势必会对我国当前的分业经营、分业监管体制造成冲击。因此，如何改革金融监管体制以顺应金融发展的客观要求，是当前金融体制改革的重点课题。加强各监管部门之间的合作，建立各监管部门之间相互沟通和协商的平台，以利于对有益的金融创新的鼓励和扶植，并能更好地化解创新所带来的风险。对于金融管理部门来说，应该对金融创新和金融发展等问题有一个清晰的思路，并形成大致的战略布局。监管部门应该认识到，既然是创新就不可能与原有的法律、法规完全一致。因此，在严格要求金融机构遵纪守法的同时，对金融机构提出的每一项新动议、每一项新业务方案，监管部门不能简单地拿现行制度进行衡量，只要金融创新符合总体金融发展方向，基本符合金融稳定的原则，就要积极扶植，这也要求监管部门要有高层次的专业人才，具备强有力的研究和分析能力。
从金融自由化的进程来看，我国发展金融工程的条件尚不具备，但加强金融工程的研究和教育，已是势在必行。伴随信息处理技术和风险管理手段的进步，金融工程在世界经济发展中扮演着越来越重要的角色，这是知识经济时代金融领域的主要特征。由于发展金融工程可能是中国实现经济赶超的重大机遇，这就要求中国必须将金融工程的发展提到应有的战略地位。
