证券投资
主观题
• 1.证券市场的功能：筹集资金功能、资本定价功能、资本配置功能、转换机制功能、分散风险功能 • 宏观调控功能
2.如何根据经济周期进行股票投资
人们常说，股票市场是经济的晴雨表。也就是说股价变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能预示经济周期的变化。实证研究显示，股价的波动超前于经济波动。往往在经济还没有走出谷底时，股价已经开始回升，这主要是由于投资者对经济周期的一致判断所引起的。我们通常称股市是虚拟经济，称与之相对的现实经济为实物经济，两者的关系可以说是如影随形”，彼此都能对对方有所反映。
由于受资源约束、人们预期和外部因素影响，经济运行不会是一直处于均衡状态。经常出现的情况是经济处于不均衡状态。相应地，股市也具有上下波动运行的特点。
当社会需求随着人口增加、消费增加等因素而不断上升的时候，产品价格、工人工资、资本所有者的投资冲动都会增加，连带出现的情况是投资需求增加，市场资金价格（即利率）上涨。工资的增加又使得个人消费再度增加。企业投资的增加和个人可支配收人增加，使实物经济质量不断提高，企业效益不断上升，经济发展得到进一步刺激。当经济上升到一定程度时，社会消费增长速度开始放缓，产品供过于求，企业开始缩小生产规模，社会上对资金需求减少，资金价格下落，经济进人低迷状态。
3.投资和投机的区别
• 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 • 区别：
联系：两种角色会在同一主体体现 转化：两者一定条件下会相互转化
4.股票发行定价的方法
（1）市盈率法（2）净资产倍率法（3）竞价确定法 （4）贴现现金流量定价法（5）协商定价法
5.股票、基金、债券三者之间的区别
6.证券上市的利弊
上市公司通过发行股票获得融资，作为一种融资渠道，能够使公司有更多的资金进行业务发展，融资速度快，融资面广。可能出现利用内幕信息进行交易获得非法收益等违法行为。
证券上市的优点
1.开辟了新的融资渠道，融资范围广泛。 2.提高公司知名度。 3.促进公司股权分散化，防止股权过于集中。 4.增加公司资产流动性。 5.分散风险。 6.按规定必须建立规范的管理体制和财务体制，这样能促进公司管理水平提高。
证券上市的缺点
1.各种交易费用 2.提高透明度的同时也暴露了许多机密。 3.导致控制权分散或恶意控股，甚至被收购。 4.上市时，股价定得过低，对公司是损失。
7.宏观经济对证券市场的影响途径 a、企业经济效益:宏观经济运行趋好,企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。
b、居民收入水平：经济周期处于上升阶段/在提高居民收入政策作用下，居民收入水平提高，拉动消费需求，增加相关企业经济效益，促进证券市场投资需求。
c、投资者对股价的预期：宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，“人气”上升，证券市场平均股价走高。
d、资金成本：宏观经济运行态势，国家相应的经济政策变化，居民、单位的资金持有成本变化储蓄与投资比例变化影响证券市场走向
8.MACD的应用法则
（1）从DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下：a.DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回档，作获利了结。、
b.DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。
DIF是正值，说明短期的比长期的平滑移动平均线高，这类似于5日线在10日线之上，所以是多头市场。DIF与DEA的关系就如同股价与MA的关系一样，DIF上穿或下穿DEA时都是一个DIF将要上升还是下降的信号。DIF的上升和下降，进一步又是股价的上升和下降信号。
（2）利用DIF的曲线形状，利用形态进行行情分析，主要是采用指标背离原则。这个原则是技术指标中经常使用的，具体的叙述是：如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号。至于是卖出还是买入要依DIF的上升和下降而定。 MACD的优点是除掉了MA产生的频繁出现的买入卖出信号，使发出信号的要求和限制增加，避免假信号的出现；用起来比MA更有把握。
9.谈一谈对中国股市你是如何投资的（结合实物谈谈自己的想法） 客观题
1.发行市场、流通市场的分类
发行市场
流通市场 ： 证券交易所、场外交易市场（NASDAQ）、第三市场
第四市场
2.有价证券代表的权利
有价证券代表一定的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币、或是取得利息、股息等收入。
3.债券的发行价格： A、平价发行（面值发行）（市场利率不变） b、折价发行（市场利率上升） c、溢价发行（市场利率下降）
4.j基金托管人、管理者、持有人三者的权利和义务
基金托管人：职责：1）安全保管基金的全部资产；2）执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；3）监督基金管理人的投资运作； 管理者：职责：
1）按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产； 2）及时，足额向基金持有人支付基金收益；
持有人：在这三方之间存在着两重的契约关系（代理关系）： 基民—基金管理人
基金管理人—基金托管人
5.中国股票交易机制
交易方式：经纪制
交易原则：价格优先，时间优先 交易规则：
（1）交易时间：在规定的时间内开始和结束交易
（2）交易单位：一个交易单位为一手，委托买卖的数量为一手或一手的整数倍 （3）报价方式：采用电脑报价方式，接受市价申报和限价申报 （4）价格决定：集合竞价和连续竞价方式
6.证券公司的定义及分类
是指按照《公司法》和《证券法》设立的经营证券业务的有限责任公司或股份有限责任公司。分类：从证券经营公司的功能分：1.证券经纪商即证券经纪公司。2.证券自营商即综合型证券公司，3.证券承销商以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构
7.证券交易所的组织形式
1、公司制
2、会员制 8.债券的偿还期限，其决定因素主要有：
债务人对资金需求的时限 未来市场利率的变化趋势 证券交易市场的发达程度
9.债券的利率 ，影响因素主要有：
银行利率水平
发行者的资信状况
债券的偿还期限
10.影响股票价格的因素
（一）公司经营状况
1、资产净值
6、销售收入
2、盈利水平
7、原材料与产品价格
3、派息政策
8、经营者更替
4、股票分割
9、公司改组或合并
5、增资与减资
10、灾害
（三）政治因素
1、战争
3、政策因素
2、政治事件
4、国际政治形势
（四）心理因素
（五）管理因素
（六）投机因素
11.债券的分类
12.基金的分类
1、按基金单位是否可赎回（或者基金规模的变动性程度）划分 1） 封闭式基金 2）开放式基金 2 、投资基金依据其法律地位的不同 可分为公司型基金和契约型基金。
3、按投资目标不同分类
• 成长性基金、收入型基金、平衡性基金
4、按投资对象划分
• 股票基金：60%以上的基金投资于股票； • • • • • 债券基金：80%以上的基金投资于债券； 货币市场基金：仅投资于货币市场根据； 期货基金 期权基金 混合基金
13.普通股和优先股的权利
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，是股票的一种基本形式。 普通股股东的基本权利
公司经营决策参与权、收益分配权
剩余资产分配权、优先认股权
优先股是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
约定股息率（优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息）；
优先分派股息和清偿剩余资产（优先于普通股股东）；
表决权受到一定限制；
股票可由公司赎回 。
14.财务报表、利润表、资产负债表的主要内容
资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
财务报表亦称对外会计报表，是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注，财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。对外报表即指财务报表。对内报表的对称，是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。
利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。例如，反映1月1日至12月31日经营成果的利润表，由于它反映的是某一期间的情况，所以，又称为动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。
15.证券的定义：各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单） 16.技术分析的理论基础：
（三大假设）： 1市场行为涵盖一切信息--技术分析的基
2价格沿趋势移动—技术分析最根本、最核心的因素
3历史会重演—心理因素的反映
1.市场行为涵盖一切的信息：1主要思想：影响股价的每一个因素（内在、外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股价因素的具体内容过分地关心。 2.必要性：若不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。 3.合理性：任何一个因素对股市的影响都必然会体现在股价的变动上。
2.价格沿趋势移动：1主要思想: 股价的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来方向的惯性。 2.必要性：否认这个前提条件，即认为即使没有外部因素的影响股价也可以改变原来的运动方向，技术分析就没了立根之本。 3.合理性：一般地，外部因素不变，股价走势不变。（惯性定理）
3.历史会重演：1主要思想：受心理学的某些理论制约，一个人在某一场合得到某种结果，那么下一次遇到相同或相似的场合，这个人就认为得到相同的结果。 2.必要性：用过去已知的结果作为现在对未来进行预测的参考—让历史告诉未来。 3.合理性：股票的供求变化决定了股价变动的周期性。
17..技术分析的要素——价、量、时、空
价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。
时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。
18..财政政策·货币政策的内容; 财政政策工具： ---财政支出（国家预算）、税收、国债、财政补贴、转移支付等 ---可以改变社会总需求
• 扩张的财政政策：--增加财政支出：增加政府购买、财政补贴、转移支付 ---减少税收：降低税率、扩大减免税范围 ---扩张的财政政策增加了社会总需求和总供给，刺激经济发展，企业盈利增加，使得证券市场走强 • 紧缩的财政政策： ---减少财政支出和增加税收 ---紧缩的财政政策减少社会总需求和总供给，使得过热的经济发展受到抑制，企业盈利减少，使得证券市场走弱
• 货币政策工具： ---法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务等。 ---改变货币供求
• 扩张的货币政策： ---降低法定存款准备金率、降低再贴现率、增加货币供应量、放松信贷控制等.---扩张的货币政策增加社会总需求，同时也增加了对证券需求，有利于证券价格上升.• 紧缩的货币政策： ---减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制等 ---紧缩的货币政策减少了社会总需求，同时也减少对证券的需求，使得证券价格下降.计算题：1.画K线图：
一.Ｋ线所包含的信息：1.就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。2.上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强。
二.Ｋ线图的基本种类：１、阳线：小阳线、大阳线、上影阳线、
下影阳线、等影阳线 ２、阴线：小阴线、大阴线、下影阴线、上影阴线、等影阴线
5.可转换证券的定价方式
（1）转换价值 CV=P0*R P0—股票市价 R—转换比例 CV—转换价值
6.债券的定价模型
1、一次还本付息债券的定价模型
2、附息债券的定价模型（按年付息）
3、零息债券定价模型
7.ISR取值范围，并在取值范围80上下的情况。
