基金的操作方案
当母基金期限届满或因其他母基金的文件约定需终止时，母基金将实施清算程序，母基金在终止及清算后将向母基金说有投资人出具清算报告。投资人对清算报告为表示无异议后，本母基金将在扣除相关费用后，根据约定将母基金的收益分配给投资人。
（3）管理报酬：鉴于母基金实行投资管理的方式，****产业投资基金管理有限公司的报酬包括固定的管理费用及与投资业绩挂钩的业绩奖励两部分。
（四）风险控制模式
1.风险的识别与处理（见表2）
2.风险管理制度：包括备案制、定期报告制度、年度审计、重大事件临时报告制度和检查制度。
3.降低和化解风险的手段
（1）通过组合投资降低母基金总体风险；母基金选择子基金作为投资对象，并通过子基金投资****项目股权。根据本方案的设计，母基金投资于单一子基金的资金不超过母基金资产总规模的10%，子基金投资于单一****项目的资金一般不超过子基金资产总规模的20%。因此母基金通过子基金间接持有单一****项目的股权不超过母基金资产总额的2%。
（2）提高选择子基金的标准；选择有优良投资业绩、丰富从业经验、完善人才组合的子基金管理团队。子基金具有明确的投资方向和重点。符合国家扶植“三农”的政策方向和母基金的整体战略定位；子基金应该具有较高的风险管理水平和完善的风险管理制度。
（3）“母基金+子基金+项目”的三级托管模式
利用农行强大的网络和先进的委托业务经验，实现母基金、子基金和项目资金三级账户统一管理。
****产业投资基金在农行战略体系中的定位与作用
（一）三大业务模块、两个管理系统、一个战略联盟
1.三大业务模块：即直接投资业务模块（Direct Investment Module)、投资银行业务模块（Investment Banking Module）和商业银行业务模块（Commercial Banking Module）（见图5）。
2.两个管理系统为挖掘农行的客户价值，提升服务水平，发挥****银行的资源优势，组建两个管理系统，即投资人关系管理系统（Investors Relationship Management System）。
3.一个战略联盟：即投资管理人战略联盟（Investment Managers Strategic Alliance）。 投资管理人战略联盟（IMSA）的整合对象包括：国内外著名股权投资基金管理公司、国内外大型投资银行、其他类型投资管理人、金融中介服务机构和****专家。
（二）三大业务模块管理设计
1.相关部门的职责分工
（1）****基金（管理公司）———直投业务
直投业务由农行控股的基金管理公司作为独立法人具体执行，与农行其他业务隔离；农行委派主管投行业务的副行长担任基金管理公司董事长，便于直投业务与投行业务的整合；总经理外聘职业经理人，负责基金管理公司的经营。
（2）投资银行部——投行业务
投资银行部是农行内部涉及基金相关业务的牵头部门。总行投行部主要负责在全国范围内构筑“两个管理系统、一个战略联盟”，为农行服务基金提供资源、技术支持，牵头其他部门制定涉及三基金业务的操作办法，进行业务整合；分行投资银行部在投行总部的授权和
指导下与子基金展开具体业务合作。
（3）传统业务部门——商业银行业务
公司业务部、机构业务部、国际合合作部、三农对业务部等是为****基金提供商业银行服务的前台部门。首先为投行部门构筑“两个管理系统，一个战略联盟”提供协助；其次，接到投行部门的业务需求以后按照各自权责提供服务，其现有的业务模式和操作流程不改变。
2.三大业务模块的管理
（1）直投业务与投行业务关系：直接业务是投行业务的重要功能；直接业务是拓展投行业务的重要手段。
（2）直投业务与商业银行业务（主要是信贷业务）的管理；直投业务扩大了优质信贷客户的范围，提升了信贷资产的质量；信贷业务是对直投业务的重大支持，保证了直投业务取得更好的效益；基金回购贷款，为农行贷款提供退出渠道。
（三）三大业务模块在分行（或子基金）层面的执行
1.分行在****基金中的主要角色
授权分行作为业务操作平台，主要在子基金层面执行总行关于****基金的战略定位。与总行不同的是分行不能做直投。因此不能以股东或出资人身份参与子基金运作；但为了利用本地话服务的优势，分行在总行授权下代表总行行使相关职能，由分行投资银行部牵头，主要扮演三大角色：财务顾问、战略合作商业银行、托管银行。
****产业子基金可以是市场上已经存在的主要投资于****领域的私募股权基金，耶可以由****银行各地分行牵头当地政府或****龙头企业发起设立。
2.分行为农行基金提供的主要服务
分行作为农行银行三大业务模块的具体业务操作平台，为子基金提供涉及“融、投、管、退”整个业务流程的综合服务。
（1）融资服务：协助子基金设立、推荐基金管理人、协助申请母基金投资、推荐其他出资人。
（2）投资服务：项目推荐、项目评估、参与投资决策、融资安排。
（3）管理服务：资金托管、账户管理、投后管理、债务优化。
（4）退出服务：上市顾问、贷款安排、其他退出途径、业绩评估。
（四）三大业务模块的盈利模式
1.基金自身的盈利模式
（1） 母基金盈利模式
母基金投资方向有两个：向符合条件的子基金投资，出资方式根据子基金要求一
次性出资或承诺出资，这是母基金的主要投资方向；暂时不用的闲置资金可由管理公司进行短期投资，在保证流动性、安全性的前提下追求一定的盈利性。母基金的主要利润来源是子基金所投项目实现退出以后给募基金的分红，次要来源是短期投资回报。
（2） 子基金盈利模式
子基金的投资方向有两个：向符合条件的项目或企业投资，这是子基金的主要投
资方向；暂时不用的闲置资金可由子管理公司进行短期投资，在保证流动性，安全性的前提下追求一定的盈利性。子基金的利润来源主要有三个：投资项目退出后实现的资本增值；持有项目股权期间的资本利得；短期投资收益。其中投资项目退出实现的资本增值是子基金利润的主要来源。
2.投资银行业务盈利模式
（1） 综合财务顾问收入
综合财务顾问收入是指农行（分行投行部）牵头组建的子基金中，子基金管理公司聘请农行担任财务顾问，利用农行资源为子基金管理公司提供管理咨询，由此分享子基金管理公司的管理费用和业绩分成所带来的收入。农行与子基金管理公司的利益成分比例，根据农行在子基金中的主导权和财务顾问服务内容与子基金管理公司谈判确定。
（2） 专项投资业务收入
专项投行业务收入指农行为子基金和子基金所投企业提供的针对特定内容，可以量化的投资银行服务所收取的费用，具体收费标准根据农行与服务对象签订的专项投资银行服务协议确定。
3.商业银行业务盈利模式：增加了农行的优质“三农”客户；有效降低了“三农”
资产的风险；增加了托管业务规模。
4.协同效应
（1） 政府协同效应
****产业投资基金以资本为纽带，将中央政府和地方政府的意志、城市和农村的发展、国际和国内的资源整合起来，符合中央和地方政府重点关注“三农”问题的政策向导。通过****影响力，为农行在各区城市场的业务拓展创造了良好的条件。
（2） 同业协同效应
如果农行牵头组建中国现代****产业基金，农行实际控制着500亿元左右的****股权投资基金，百家可能上市的企业，与券商、基金公司、保险公司、信托公司合作有更大的客户资源。农行要利用上市和****基金的机遇，与同业客户展开全面业务合作。
