战略管理复习提纲
1.名词解释
1.1市场的不完全性：是指阻碍市场功能完美发挥的各种阻力和障碍。市场不完全在激励跨国公司到海外从事生产方面起着重要作用。跨国公司主要目的是为了避开贸易壁垒，是市场不完全的产物。
1.2股东财富最大化：是指公司所做的全部经营决策和投资应着眼于使公司的所有者—股东较过去的财务状况更好或更富有。
1.3跨国公司：是指在一个国家组织成立并在若干其他国家从事生产和销售经营的企业。
1.4国际货币体系：是关于进行国际支付、调节资金流动和确定各种货币间汇率的组织框架，是关于汇率、国际收支和资本流动的条约、法规、体制、机构和政策的复杂的统一体。
1.5国家收支：以复式记账的形式对一个国家在某一时期内的国际经济交易所做的统计记录。这里的国际经济交易包括商品和服务的进出口以及在企业、银行往来、债券、股票和不动产等方面所进行的跨国投资。
1.6直接投资：是指投资者为获得国外公司的一部分控制权而进行的投资
证券投资：主要反映的是不涉及控制权转让的股票和债券等国外金融资产的买卖。其他投资：包括货币、银行存款、贸易信贷等方面的交易。
2.简答题
2.1国际财务与国内财务的区别主要体现在那几个方面？
主要表现在以下三个方面：
（1）外汇风险与政治风险。外汇风险是指因外汇市场变动引起汇率的变动。如果企业或个人从事跨国交易，就有可能遭遇外汇风险。相反，如果完全从事国内交易，通常就不会遇到外汇风险。汇率变化的不确定性消费、生产、投资等全部主要经济活动有着普遍而深入的影响。政治风险包括从不可预期的税收规则变动到彻底没收外国人所拥有的资产。政治风险起因于这样一个事实，即主权国家可以改变游戏规则而受此影响的对方则没有有效的追索权。
（2）市场的不完全性，是指阻碍市场功能完美发挥的各种阻力和障碍。市场不完全在激励跨国公司到海外从事生产方面起着重要作用。跨国公司主要目的是为了避开贸易壁垒，是市场不完全的产物。
（3）市场机会的增加。当企业在全球市场进行投资时，就可得益于市场机会的增加。企业有可能在世界上的任何国家或地区组织生产，为的是从资本成本最低的资本市场上筹集资金并实现公司利润的最大化。此外，如果企业能从全球范围内开发利用其有形资产和无形资产，就可获得更多规模经济。
2.2跨国公司通过那些全球经营方式来获得利益。（加规模经济和范围经济）
首先，跨国公司可通过以下方式来获取规模经济：（1）可以将研发费用和广告费在全球范围内进行分摊；（2）利用其全球采购能力来与供应商讨价还价；（3）以最小的额外成本在全球范围内应用其技术、管理诀窍等。此外，通过全球运作，跨国公司可充分利用一些发展中国家的廉价劳动力，同时又能利用发达国家强大的研发力量，利用全球运作来增加利润并创造股东价值。
2.3欧洲货币体系的主要目标有:
（1）在欧洲建立“货币稳定带”
（2）调整针对非欧洲货币体系国家货币的汇率政策
（3）为最终建立欧洲货币联盟铺平道路
2.4国际收支账户
（1）经常账户，包括商品和服务的进出口；
（2）资本账户，包括股票、债券、银行往来账款、不动产等资产的买卖；
（3）官方储备账户，包括美元、外汇、黄金以及特别提款权等国际储备资产的买卖。
3.论述题
3.1世界经济全球化的主要趋势
（1）全球化金融市场的出现。主要表现在金融市场管制的解除，允许商业银行从事投资银行活动，允许外国人直接参与其金融市场的投资。创新金融工具的引入，如外汇期货和期权、多种货币债券、国际互助基金、国家基金、交易所交易基金（ETF）、外国股票指数期权和期货，从而使国际交易变得更为容易。计算机和通信技术的进步极大地促进了全球化金融市场的产生。以网络信息技术为代表的新技术给全世界的投资者提供了一种快速获得影响其投资决策的最新信息的手段，并大大降低了获取信息的费用，使得跨国贸易得到了迅速的发展。
（2）作为全球货币的欧元的诞生。欧元的诞生给欧洲金融业带来了革命性的变化，公司及政府债券和股票统一采用欧元标价，促成了整个欧洲大陆、在深度和广度上都可以和美元相媲美的资本市场。由于欧洲比较容易以优惠的价格筹得资本，所以全世界的公司都将从中获利。由于欧元所带来的影响，欧洲发生了大规模的收购及兼并活动，出现了股票交易所的跨国联合以及对银行资本依赖程度下降的现象。
（3）贸易自由化与经济一体化的持续发展。从全球层面上看，世界贸易组织（WTO）是世界贸易自由化的最体现，它降低了全球各地的贸易比壁垒，促进成员国之间的自由贸易。 从区域范围看，各国间所签署的正式协议也促进了经济一体化，如欧盟的成功建立极大地促进了欧洲公司寻求泛欧及全球联合的步伐。北美自由贸易协定将促进成员国间贸易的增长，创造更多的就业岗位，并提高所有成员国的生活水平。
（4）国有企业的大规模私有化。随着私有化浪潮的推动，经济一体化和全球化全面展开，国家将企业推向自由市场，实现对企业所有权和经营权的转移。私有化下降了经营成本，大大促进了跨国投资的发展。
3.2国际货币体系的演变（内容，优缺点）
（1）金银复本位制时期：1875年之前
以金银复本位制为标志的，金和银不仅可以作为国际支付手段，而且可根据金或银的成色来确定各国货币之间的汇率。由于金属的兑换率由官方规定，只有数量充足的金属才被用做货币，而数量不足的金属就会被驱逐出流通。
（2）古典金本位制时期:1875-1914年
国际金本位制在各国实行，必须满足以下几个条件：1)只有黄金可以被自由地铸造成货币，2）黄金与各国货币间实现稳定比率的双向兑换，3）黄金可以自由输出或输入。为了保证黄金的可自由兑换，必须规定银行券的最低比率的含金量。此外，一国的货币储备也会随着黄金输入和输出该国而相应的增加或减少。
优点：可以防范通货膨胀的最有效方式。黄金是天然的稀缺金属，任何人无法增加它的数量，作为国际支付手段，各国的收支余额将随着黄金的流动而得到自动调节。
缺点：所开采的黄金有限，造成货币紧缩的压力；如果一国政府出于政治考虑而必须寻求某种与金本位制相背离的目标，那么该国可能会放弃金本位制。
（3）战争时期：1915-1944年
各国恢复金本位制，具有以下特点：经济民族主义；对重建金本位制的三心二间与失败；经济和政治动荡；银行业的倒闭以及大量资本的跨国外逃。
（4）布雷顿森林体系时期：1945-1972年
布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
优点：建立了以美元和黄金挂钩的固定汇率制度，结束了混乱的国际金融秩序，为国际贸易的扩大和世界经济增长创造了有利的外部条件 。美元作为储备货币和国际清偿手段，弥补了黄金的不足，提高全球的购买力，促进了国际贸易和跨国投资 。
缺点：美元的清偿能力和对美元的信心构成矛盾；汇率体制僵硬，无法通过汇率浮动自动实现国际收支平衡，调节国际收支失衡的责任主要落在非储备货币发行国一方，牺牲了它们的经济发展目标；美元成为了霸主地位。
（1） 浮动汇率制时期（牙买加协议）：1973年以来
主要内容：国际货币基金组织的成员国宣布接受浮动汇率制度，正式取消黄金作为国际储备资产，扩大对非石油输出国和不发达国家的IMF贷款限额。
优点：可以防止国际金融市场上大量游资对硬货币的冲击，可以防止某些国家的外汇储备和黄金流失；有利于国内经济政策的独立性。
缺点：不利于国际贸易和国际投资，使进出口贸易不易准确核算成本或使成本增加，因此影响长期贸易合同的签订。助长了国际金融市场上投机活动，使国际金融局势更加动荡。可能导致竞争性货币贬值。
3.3 现行的汇率制度安排
（1）无独立法定货币的汇率制度，将另一国的货币当作本国的唯一法定货币，或者作为某个货币联盟的成员国采用相同的法定货币。如巴拿马使用美元，黑山和圣马力诺使用欧元。
（2）货币局制度：这种货币制度是由货币局做出明确的、法律上的承诺，在本国货币与指定外国货币间按固定汇率进行兑换，并且对货币发行当局施加限制以确保其履行法定义务。如中国香港与美元挂钩的汇率制度。
（3）其他传统的固定钉住汇率制度。将本国货币（形式上或事实上）以某一固定汇率与另一主要货币或某一篮子货币挂钩，确保该汇率围绕中心汇率在小于+-1%的范围波动。例如埃及、尼日利亚、沙特阿拉伯和乌克兰就是采用这种汇率制度。
（4）钉住平行汇率带的汇率制度。指货币的汇率维持在形式上或事实上的固定汇率的浮动幅度之内，距离某一中心汇率至少超过+-1%的浮动幅度。例如，丹麦、匈牙利等国采用该汇率制度。
（5）爬行钉住汇率制度。一国货币以一固定的、预先宣布的数量对汇率进行定期的、小幅度的调整，或者根据选定的定量指标来定量指标来调整汇率的波动幅度。例如，伊拉克，中国就采用此种汇率制度。
（6）爬行带内浮动汇率制度。指汇率维持中心汇率附近的某一波动区间内，对中心汇率以固定的预先宣布的变动幅度或者按选定的定量指标来确定波动幅度进行定期调整。例如，哥斯达黎加。
（7）不事先宣布汇率途径的管理浮动汇率制度。货币当局以事先并不具体指明或规定汇率变动轨迹的方式充分外汇市场进行积极的干预，从而达到影响汇率走势的目的。例如：印度、俄罗斯、新加坡和泰国就是如此。
（8）独立浮动汇率制度。一种完全由市场决定的汇率。货币当局不设定外汇市场汇率水平，其对外汇市场的干预仅仅限于减缓汇率波动或防止汇率不当波动的目的。澳大利亚、加拿大、韩国、英国、日本、瑞典和美国等国家都采用这种汇率。
3.4公司对外投资的原因
（1）贸易壁垒。政府对商品有服务的进出口施以关税、配额和其他限制措施，从而阻碍了商品和服务的跨国自由活动。
（2）不完全的劳动力市场。由于不完全的劳动力市场，很多跨国公司通过自身的迁移到廉价劳动力的地方来获取利益。
（3）无形资产。跨国公司通常因为拥有特殊的无形资产而享有比较优势，通过建立子公司并通过对这些无形资产的内部化交易来直接获得更高的利润收益。
（4）纵向一体化
（5）产品生命周期
（6）对股东的分散化服务
3.5 从哪些因素来主观评价政治风险（B卷）
（1）东道国的政治和政府体制：东道国的政治和行政机构能否高效、合理地做出政治决策，会极大地影响该国的政治风险。
（2）政党业绩及其相对实力：观察一下各个政党的政治纲领及其历史记录，不难发现它们是如何管理一国经济的。如果一个政党在制定自己的政治和经济政策时不考虑其他可能合作的其他国家的利益，它就可能执行那些有损国外投资者利益的政策。另一方面，如果一个政党赞成以市场为导向的理念，它就不太可能损害外国公司的利益。
（3）与世界政治、经济的一体化程度：如果一个国家在政治和经济上都与世界其他国家没有联系，那它就可能不太愿意遵守游戏规则。如果一国是欧盟、经济合作与发展组织（OECD）、世界贸易组织等世界组织的主要成员国，它就更有可能遵守游戏规则，从而也就降低了政治风险。
（4）东道国国内的种族和宗教问题。
（5）地区安全：来自邻国的实际的和潜在的侵略显然也是政治风险主要来源。
（6）重要经济指标：政治事件经常是由经济情况所引发的。
四、实务计算题
例一：假设波音公司以5000万美元价格向日本航空公司出口一架波音机747客机。日本航空公司用它在纽约大通银行的美元账户进行支付。那么波音公司获得的5000万美元的收入被记录在贷方（+），然后以相同的金额在借方（—）记录美国银行负债的减少。
例二：假设波音公司用3000万美元进口劳斯莱斯生产的发动机引擎，将货款转入劳斯莱斯在纽约银行的账户。在这种情况下，波音公司的支出被记录在借方（—），而劳斯莱斯的存款增加被记录在贷方（+）。
上述例子表明，国际收支的每一笔业务都遵循复式记账原则。
例三：假设福特公司用75000万美元购并了英国的美洲虎汽车制造公司，美洲虎汽车公司将这笔钱存在伦敦的巴克莱银行，而后该银行用这笔钱购买了美国国库券。在这种情况下，福特公司所支付的75000万美元被记录在借方（—），而巴克莱银行购买的美国国库券将被记录在贷方（+）。
以上例子中的交易活动可总结如下：
交易 贷方 借方
波音公司出口
从美国银行的提款
波音公司进口
美国银行的存款
福特公司购并美洲虎
巴克莱银行购买美国国库券
+5000万美元+3000万美元+75000万美元-5000万美元 -3000万美元-75000万美元
