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财务管理学2009试题27092
2009年10月江苏省高等教育自学考试 27092财务管理学
一、单项选择题(每小题1分，共24分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。 1．股东和经营者发生冲突的根本原因在于( A ) A．具体行为目标不一致
B．承担的风险不同
C．掌握的信息不一致
D．在企业中的地位不同
2．下列指标不能反映企业长期偿债能力的财务比率是( C ) A．资产负债率
B.产权比率
C.销售净利率
D．利息保障倍数
3．吸收直接投资是 ( A )筹集自由资金的基本方式。 P123
A．非股份制企业
B．股份制企业
C．上市公司
D．独资公司 4．最佳资本结构在企业实际工作中是一个( D ) P112
A．根本不存在的理想结构
B．标准值
C．可以测算的精确值
D．区间范围
5．某企业向银行借款100万元，年利率为10%，半年复利一次。该项借款的实际利率为( D ) P47
A．10%
B．5%
C．11%
D．10.25% 6．在进行投资方案评价时，不需要事前确定贴现率的评价指标是( D )
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P250
A．现值指数
B．净现值
C．内含报酬率
D．剩余收益 7．上市的股份有限公司的股本总额不能少于人民币( B )万元。 P145
A．6 000
B．5 000
C．3 000
D．1 000 8．对信用期限的描述正确的是( B ) P212 A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受到性用条件越优越 C．延长信用期限，不利 于销售收入的扩大 D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
9．下列项目中不属于应计费用的是( B ) P332 A．应付工资
B．预提费用
C．应计税款
D．经营费用 10．期权定价理论的核心原理是( A )无套利均衡分析。
P187 A．动态
B．静态
C．稳定
D．波动
11．下列折旧方法的公式中未考虑残值的是( B ) P271 A．余额递减法
B．双倍余额递减法 C．使用年限法
D．年数总和法
12．变动成本与固定成本的划分依据是成本的( C ) P345
A．可控性
B．计算对象
C．变动性
D．可追溯性 13．按照我国《公司法》规定，公司可以采用的股利分配形式包括( B P184
A．现金股利与财产股利
B．现金股利与股票股利
C．现金股利与负债股利
D．财产股利与股票股利
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)
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14．调整企业资本结构并不能降低( C
)
P102 A．资本成本
B．财务风险
C．经营风险
D．总杠杆系数 15．下列属于企业扩张的形式是( A ) P406
A．企业收购
B．企业剥离
C．企业清算
D．企业分立
16．我国规定合资企业的外方投资者的股权不低于( B ) P442
A．30%
B．25%
C．20%
D．35% 17．不应计入制造费用的是( D ) P332 A．生产车间厂房的折旧费
B．生产车间机器的修理费 C．生产车间的机器物料消耗
D．辅助生产车间工人的工资 18．下列项目中属于持有现金的机会成本是( D ) P198 A．现金管理人员工资
B．现金安全措施费用 C．现金被盗损失
D．现金的再投资收益 19．放弃现金折扣的成本大小与( D )
P99
A．折扣百分比的大小呈反方向变化
B．信用期的长短呈同方向变化
C．折扣百分比、信用期呈同方向变动
D．折扣期的长短呈同方向变动
20．根据公司财务报表资料，得年平均流动负债20万元，年平均速动比率2.5，年平均流动比率3，销售成本10万元，存货周转次数为( A )
P67
A．1
B．2
C．1.33
D．1.53
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21．流动比率的大小不取决于( C )
A．应收账款的多少
B．存货的周转速度
C．企业的偿债声誉
D．预付账款的多少 22．下列说法不正确的是( A ) P37
A．普通年金也称为预付年金
B．预付年金也称为即付年金
C．普通年金也称为后付年金
D．永续年金也称为终身年金
23． ( C )不属于按照财务分析的方法的不同对财务分析所作的分类。
P64 A．比率分析
B．比较分析
C．综合分析
D．因素分析 24．下列不属于跨国公司子公司资金来源的是( C )
P433
A．子公司内部及子公司之间
B．母公司的资金
C．母公司所在国的金融市场
D．子公司所在国的金融市场
二、多项选择题（每小题1分，共6分）在下列每小题的五个备选答案中选择二至五个正确答案，请将正确答案全部选出，并将其字母标号填入题干的括号内。
25．股票具有的主要特征是( A )( B )( C )( D )( E ) P130
A．资产权利的享有性
B．价值的不可兑现性
C．收益的波动性
D．市场的流动性
E．价格的起伏性 26．债券发行价格有( A )( B )( D )(
)(
) P170
A．等价
B．溢价
C．成本价
D．折价
E．市价
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27．马克威茨认为经过投资组合后投资方案会在( C )( D )(
)(
)(
)得到均衡。
A．成本
B．效益
C．风险
P185 D．收益
E．产出
28．期权合约的种类包括(B )( D )(
)(
)(
)P306
A．现货期权
B．择购期权
C．选择期权
D．择售期权
E．期货期权
29．下列关于剥离与分立的论述，正确的是( A )( C )( D )(
)(
)
A．分立可看作是一种特殊形式的剥离
P412
B．剥离和分立是公司经营失败的标志
P408
C．剥离和分立有利于公司弥补并购决策失误
P414 D．剥离和分立有利于公司调整战略
P409 E．剥离和分立可提高公司的资源利用效率
30．下列属于跨国公司专门筹资的方式是( A )( B )( C )(
)(
) P437
A．国际贸易融资
B．国际项目融资
C．国际租赁融资
D．国际股票市场筹资
E．银行长期贷款
三、判断题(每小题1分，共10分)在题后的括号内，正确的打“√”，错误的打“×”。
31．每股利润越高，意味着股东可以从公司分得的股利越高。(×
)
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32．复合杠杆系数是指销售额变动率 相对于每股利润变动率 的倍数。(× )P105 33．抵押贷款到期时，借款企业不愿意或不能偿还，银行则可取消企业对抵押物的赎回权，并有权处理该抵押品。(√ ) 34．应收账款周转率越高，维持赊销需要的资金越少，应收账款的机会成本越小。(√ )P205 35.最大最小收益值法是把各方案的最大 收益值都计算出来，然后取其最小 者的一种决策方法。(× ) P369 36．在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润上升30%，销量需上升13%，那么销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。(× ) 37．如果一个新建项目需要使用原有的厂房或设备，则与该新建项目相关的现金流量是指原有厂房或设备的账面价值 。(× ) 38．经济风险是指未预计到的汇率变动通过影响公司生产销售的数量、价格和成本，引起企业未来收益或现金流量减少的潜在损失。(√ ) P304 39．项目融资一般有融资协议。对于农业、通讯等基础建设项目，一般由国际商业银行 提供贷款。(× ) P438 40．在通货膨胀期间，物价普遍上涨时，股票投资与其他固定收益证券相比，能适当降低购买力风险。(√ ) P302
四、名词解释(每小题2分，共8分) 41．财务管理环境
P16
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从系统论的观念来看，财务管理可以视为一个系统，那么存在与财务管理系统之外，并对财务管理又产生影响作用的总和，便构成财务管理的环境，它们也是财务管理活动各种条件。 42．存量调整 P114
存量调整就是在企业现有资产规模下对现存的自有资产与负债进行结构转化、内部重组，以实现资本结构趋于合理。 43．有效市场理论
P183
是由尤金?法玛提出的，是西方财务理论框架中最重要的内容之一。它的基础思想可以归纳为：在证券市场上交易者如果根据获得的一组信息而无法获得额外盈利，那么就可以认为资本市场是有效的。 44．可控成本
P344
是指在特定时期内，特定责任中心能够直接控制其发生的成本。
五、简答题（每小题5分，共15分） 45.简述短期融资券筹资的优点。 P162
1、短期融资券筹资的成本低；
2、短期融资券筹资能提高企业信誉；
3、短期融资券筹资可减轻企业财务工作量；
4、经纪人有时能提供有价值的建议； 46.无形资产使用管理中应注意什么？
P281
1、加强无形资产的核算，正确反映无形资产的价值变动及产生的效应；
2、区别对待，全面管理；
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3、讲究效益，提高无形资产的利用率；
4、建立健全无形资产各项使用管理制度。 47.简述企业外汇业务产生的原因。
P302
1、对外商品贸易；
2、对外劳务输入输出；
3、短期资本流动；‘
4、长期资本流动
六、计算题(要求列出计算过程，凡未列出计算过程的，即使结果正确也不得分。第48-53题每小题5分，第54题7分，共37分) 48．某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货费用50元，单位储存成本为买价的25%。确定该企业最佳采购批量和全年的采购次数。 解：
采购次数=2000/200=10次
49．企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，5年后该项基金的本利和将为多少？（F/A，10%，4）=4.641 0，（F/A，10%，5）=6.105 1，（F/A，10%，6）=7.7156 解：
100 000× =100 000×6.105 1=610 510元
50．某公司向企业销售一批价值为5 000元的材料，开出的信用条件为“3/10，N/60”，市场利率为12%，
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试问：
企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款？ 若企业放弃这一信用条件是否划算？ 解：
（1）5 000×3%=150元
可少支付150元
（2）5 000×12%× =83.33元 所得利息为83.33元，小于现金折扣 所以放弃这一信用条件不划算。
51．假定天隆电器公司2001年的税后利润为13 600万元，目前的资本结构为：负债资本为40%，股东权益资本60%。该资本结构也是其下一年度的目标资本结构（即最佳资本结构）。如果2002年该公司有一个很好的投资项目，需要投资18 000万元。该公司采用剩余股利政策，试计算应该如何融资？分配的股利是多少？ 解：
公司投资所需权益资本数为
18 000×60%=10 800万元
公司当年全部可用于分配股利的盈余为13 600万元，可满足上述投资方案所需权益资本数额，并有剩余
13 600-10 800=2 800万元 即投资项目中
60%部分使用上年利润 10 800万元
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40%部分负债7 200万元 剩余分配的股利为2 800元
52．某公司基期实现销售收入600万元，变动成本总额为300万元，固定成本为160万元，利息费用为20万元。
要求：
计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 解：
息税前利润总额=600-300-160=140万
经营杠杆系数=（600-300）/140=2.1 429
财务杠杆系数=140/（140-20）=1.1 667
总杠杆系数=2.1429×1.1667=2.5 001 53．假设行业风险系数为4%，ABC公司打算推出新产品，若计划成功，收益的标准差系数可以从0.8上升为1.2，同时导致公司的股利增长率由5%上升为8%。已知无风险报酬率为6%，上年股利为2元。试运用股利固定增长的股票估价模式比较推出新产品之前、之后的股价，确定该公司是否应推出新产品。
P51 P298 解：
推出新产品前
必要报酬率=无风险收益率+风险系数×标准离差系数
=6%+4%×0.8
=9.2% 股价=
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推出新产品之后
必要报酬率=无风险收益率+风险系数×标准离差系数
=6%+4%×1.2
=10.8% 股价=
推出新产品后股价高于原先，故应推出新产品
54．某投资项目需一次投入固定资产200万元，资金来源为银行借款。该项目建设期为2年，资本化利息 42万元（假设每年末资本化利息21万元），经营期5年，固定资产期满残值收入20万元。项目完工时（第2年末）还需投入流动资金30万元。预计该项目年营业现金收入140万元，年付现经营成本50万元。该企业采用直线折旧，所得税率33%，设定折现率10%。
要求：
计算固定资产的年折旧额； 计算该项目年营业现金净流量；
计算该项目的投资回收期（以投产日为基准日）；
计算该项目的净现值（以投产日为基准日）（假设资本成本率为10%） [（P/A,10%,5）=3.791; （P/F,10%,5）=0.621; （F/P,10%,2）=1.21] 解：
固定资产原值=200+42=242
年净利润=（140-50-44.4）×（1-33%）=30.552
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年现金净流量=30.552+44.4=74.952 投资回收期=原投资总额/每年净现金流量=242/74.952=3.23年 净现值=74.952×（P/A,10%,5）+20×（P/F,10%,5）+30×（P/F,10%,5）-242-30
=43.19
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