对中小企业高管请辞现象的财务思考
学号：0963310236姓名：朱国俊
今年的前三个季度里两市已有近900位高管辞去职务，相比去年同期大增
1.25倍，尤其是二季度以来，几乎每天都有三四名高管在“开溜”。以时间推断，今年第四季度股市将真正感受到这股离职潮的冲击。高管离职渐成风，这一现象也引起了热议。高管们大都以“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”、“参加董事会不方便”等原因作为辞职的理由，但很显然这只是他们为离去而给的借口。
究竟是什么促使了高管辞职呢？企业经营不善，使得高管引咎辞退；但追求短期利益促使相当一部分高管请辞。高管请辞意在减持套现。
按照相关规定，上市公司除实际控制人之外的发起人股东，限售期为自公司股票上市之日起的十二个月。但为了限制上市公司高管减持，深交所规定，身为上市公司高管的股东，每年减持公司股份数量不得超过自身拥有数量的25%。高管们辞职，意在绕过监管层对上市公司高管们套现的规定，以达到提前兑现巨额财富的目的。中小板高管中曾经就存在为减持套现不惜辞职的案例。自然人胡美珍于2008年6月18日辞去延华智能董事兼副董事长职务，而在6个月“禁售期”过后，胡随即在2009年1月、2月期间将其持股的一半（537万股）予以急速抛售，之所以未全部抛空，原因在于其曾承诺离职半年后的十二个月内转让公司股份不超过其所持股票的50%。而在第二轮解禁期过后，胡美珍在2009年12月和2010年1月期间再度出手减持。延华智能去年声明，胡美珍已将所有持股减持完毕，套现离场。可以料想，如果胡美珍仍在上市公司任职，每年均要受到“25%减持红线”的限制。而从目前仅1年时间即抛售一空的历程来看，其辞职的目的即是为了快速减持。
为了限制高管请辞，深交所于2010年11月4日发出通知，规定新股上市后6个月申报离职的高管，从申报离职之日起18个月内不得转让公司股份；从第7个月到第12个月之间离职的，则12个月内不得转让公司股份。但这一新规定并没有挡住高管辞职减持套现的趋势。现在的ST海龙，就在今年几乎将管理层全部“清洗”了一遍。
上市公司高管请辞减持套现势不可挡，这不得不引起我们的深思。
首先，低廉的投资成本，高比例的持股配额，使得公司高管纷纷辞职套现以取得巨大的财富收入。很多股票市盈率很高，公司价值被高估，高管利用这一机会减持套现。2011年8月5日，大金重工董秘王军辞职，这是这家去年10月才上市的中小板公司三个月内的第二起高管辞职。去年年报显示，王军2008年4月开始在公司任职，去年年薪仅13.8万元，而持有的22.5万股股份，以最新收盘价25.84元计，达到581.4万元。其次，公司高管的职业道德不得不引起我们的关注。公司全体经过努力奋斗终于成功上市，高管们却在公司蒸蒸日上时选择离去，对企业造成巨大影响，其职业道德值得深思。最后，公司的优化激励机制受到了挑战。目前创业板公司股权规定与现行法规对高管辞职的约束较弱,应当加强对创业板高管辞职的管理,完善其股权激励机制,强化长期激励措施。
上市公司面对高管请辞，也当有相应的应对措施。
高管的辞职势必会对上市公司的管理结构造成影响，使得公司要经过一次大幅度的调整，费时费力；同时，在某种程度也反映出高管们不看好公司的前景，进而影响中小股民的投资选择，最终影响到公司的股价。对此，上市公司，第一，
要做到未雨绸缪，在选择自己的高管时要选择那些能与企业共同进退的高级管理人员。第二，加强对高管的激励，使他们在岗时能尽心尽力为公司服务，而不是想着怎样请辞怎样减持套现。第三，加强对高管辞职的约束与管理，与高管们签订某种形式的协议，如3年内不能单方请求离任（特殊情况除外）等，以限制高管得轻易离职。
