《推开金融之窗》学习笔记
● 怎么筹集资金呢？一个方法就是到银行申请贷款，另一个方法就是发行股票、债券。发行股票、债券这样筹集资金的融资活动也是金融活动。
● 跨国贸易与国际投资，商品与资金在全球范围内的流动，因此产生了汇率、国际收支等国际金融问题。
● 金融就是大规模的资金的融通及其相关活动。资金的融通既可以是跨空间的，也可以是跨时间的。所以，金融就是跨时间、跨空间的大规模的资金融通。
那么，资金到底是怎么流动起来的呢？怎么让这种大规模跨时间、跨空间的资金流动既安全，又有效率呢？
首先，资金的流动需要场所，这个场所就是金融市场。银行、证券交易所、证券公司等都是资金流动的场所，它们都是金融市场的一部分。
金融机构分为两大类，一类是银行业金融机构，另一类是非银行业金融机构。 银行业金融机构就是能够从事存款、贷款及其相关业务的金融机构。
● 在我国，任何一个机构要获得从事存款、贷款业务的资格，必须得到中国人民银行的批准。虽然存款、贷款业务是最原始、最基本的金融活动，但是只有银行业金融机构可以从事这种业务。
银行业金融机构，主要分为三种，即中央银行、商业银行与政策性银行，
中央银行是银行的银行，它的作用就是负责监管其他所有的银行的。一个国家最多只能有一个中央银行。中国的中央银行就是中国人民银行。
商业银行的目的就是营利。商业银行吸收老百姓的存款，然后作为贷款借给别人使用。中国工商银行、中国建设银行等都是商业银行。
政策性银行是由政府出资创办的，目的不是为了赚钱，而是为了扶植某些国家战略性产业的发展或者某些项目的建设，帮助政府实现经济发展目标。
● 非银行业金融机构包括金融资产管理公司、信托公司、保险公司、财务公司、金融租赁公司、投资银行、证券公司、基金等等。这些机构从事的都是金融活动，但它们不能从事存款、贷款这些只有银行才能从事的业务，因此它们叫非银行业金融机构。
● 在金融市场中，个人与金融机构使用金融工具，从事金融活动，从而导致了资金的大规模流动。
● 要让金融能够良好地运行起来，不出问题，而且高效率地运行，我们需要两样东西。
一、金融活动的调节机制，即金融市场中的“物价”。
在商品市场中，影响厂家决定是否生产与销售某种产品的最重要因素是什么呢？我们作为消费者在购物时考虑的最主要因素又是什么呢？当然是价格。正是价格机制的这种调节作用，厂家才不会盲目生产，才能避免产品堆积在仓库里卖不出去。
在金融市场中，也要有一个“物价”一样的东西来调节金融活动。这个东西就是利率。没有利率这个“物价”一样的东西来调节金融活动，金融秩序就会混乱。
二、关于金融活动的法律法规。
在一个国家的经济中，金融处在核心地位。
● 金融市场就是人们从事金融活动、资金进行流动的场所。
● 金融市场主要分为三大类：黄金市场、外汇市场与资金市场。
黄金市场是专门从事金银等贵金属交易的市场
外汇市场是专门从事外汇交易的市场。
我们一般主要是同资金市场打交道。
● 金融市场对经济的发展有很多好处，最主要的有三个：
第一，提供充足的资金；
第二，降低交易成本；
第三，转移并分摊风险。
● 有两种方式可以在金融市场上融资。
一、银行贷款。
二、到股市去发行股票。2007年，国内公司通过上海、深圳两个证券交易所发行的股票金额是8680亿元人民币。也就是说，国内的公司通过发行股票在市场上筹集了8680亿元的资金。此外，我还可能跑到美国去，在纽约证券交易所向全世界人发行股票。
● 分摊风险等于是增强了整个社会的抗风险能力。
● 怎样创建发达的金融市场？
首先，要创建安全而高效的金融机构。
其次，金融市场的运行需要利率这个“物价”发挥良好的作用。
最后，还需要健全的法律法规。通过健全的法律法规对金融市场中的违法行为进行严厉的制裁，同时让因为别人造假而遭受损失的投资者能够挽回损失，这样，人们才会放心地进入金融市场，从事金融活动。
● 中央银行创建起来后，它发挥什么作用呢？
中央银行不以赢利为目的，而是为了保证一个国家货币的稳定与金融系统的安全。它是银行的银行。
首先，它也提供存贷款业务，但只对银行提供。作为银行的银行，它只接受银行的存款，也只对银行进行贷款。商业银行在需要资金时可以向中央银行借。我们把中央银行的这一作用叫做“最后的贷款人”。
二、维持金融系统的安全，保护储户利益。中央银行怎么防止这种现象发生、怎么保护储户的利益呢？
1.加强对这些银行的监管。中央银行可以随时对这些银行的经营进行检查。如果这些银行严重违法，中央银行可以吊销它们的营业执照。
2.为储户的存款提供保险。
3.为银行设定一个法定存款准备金率。
三、发行货币，并保持币值的稳定，稳定物价。
● 中央银行拥有发行钞票的特权，因此可以从钞票发行中获得收入，这一收入叫铸币收入，或者叫铸币税。铸币收入就是中央银行制造货币的成本与货币的面值之间的差额。美国100美元钞票的制造成本不到1美元，但按100美元发行。因此，每发行一张面值100美元的钞票，美国就赚99美元。
● 政府开支所需资金最主要的来源是税收。税收由财政部来管，但财政部不能把钱放在财政部的办公大楼里，也要存到银行去。财政部只能把钱存入中央银行。财政部的收入与开支就通过它在中央银行开设的各种户头来进行的。
● 银行倒闭可能导致连锁反应，形成对银行的挤兑。
● 非银行金融机构有很多种，包括投资银行、基金、证券公司、资产管理公司、信托公司、保险公司、财务公司、金融租赁公司，等等。
● 金融工具就是一个合同，一旦合同签订了，合同的一方当事人就得到了向合同另一方当事人索取某项资产或者其他东西的权利，当然，也要承担相应的责任。
股票、债券这些是最基本的金融工具。以这些最基本的金融工具为基础，人们创造出了很多别的金融工具。这些金融工具叫衍生金融工具。
● 中央银行用什么手段来调节货币供应量呢？
中央银行有三大政策工具：
法定存款准备金率、再贴现率与公开市场操作。这是中央银行的货币政策的三大法宝。
● 商业银行从中央银行借款的利率叫再贴现率。商业银行的贷款利率是以中央银行的再贴现率为基础的，因此，中央银行就可以通过调整再贴现率来调节货币的供应量。中央银行提高再贴现率，也就是我们所说的加息，那么，货币就会减少；中央银行减息的话，货币就会增加。
● 公开市场操作就是中央银行在市场上买进或者卖出债券。很多企业或者大机构手里有闲散的资金，它们就把这些钱用来购买政府债券。中央银行就可以通过买进或者卖出债券来调节货币供应量。
● 在商品市场中，价格决定了商品的流向；在金融市场中，利率引导资金的流向，从而引导企业的生产经营活动与老百姓的消费活动。
● 汇率的确定方法主要有两种，一是浮动汇率，一是固定汇率。
浮动汇率就是汇率由市场决定。
在浮动汇率制度下，本国货币与其他国家货币之间的汇率不是由政府决定，而是随着外汇市场供求关系的变化而自由浮动，而且在一般情况下，政府也不会去干涉外汇市场。货币也是商品，与其他商品一样，买的人多了，货币的价格也就会上涨。反之就会下跌。
固定汇率制度的优点是汇率不会出现剧烈的波动。但它的缺点也很明显。
首先，要维持固定汇率，政府就必须拥有大量的外汇储备，以能够随时对市场进行干预，这会造成资源的浪费。
其次，固定汇率会导致贸易不平衡，这在中国与美国的贸易中也体现得很突出。中国与美国之间的贸易为什么会出现如此巨大的不平衡呢？原因当然很多，而且很多是美国自己的问题。但是，中国实行的固定汇率制也是原因之一。
再次，固定汇率制导致国家外汇太多，从而可能在国内导致通货膨胀。
● 金本位即金本位制 （Gold standard），金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——铸币平价（Mint Parity）来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。在历史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式，就狭义来说，金本位制即指该种货币制度。
● 金融市场中，套利也就是我们所熟悉的“空手套白狼”，因为套利是不需要自己出一分钱，却能保证赚钱的事情。
套利活动同时具备三个特征。
首先，金融市场中，套利的时候，不需要花自己的一分钱。如果需要自己花钱，那就不是“空手”了，也就不是套利了。
其次，套利没有任何风险，结果是包赚不赔。
再次，套利是在两个市场同时进行交易，即在一个市场上卖掉某种物品的同时，在另一个市场上买进该物品。
● 融资是把资金借给别人，融券是把股票等有价证券借给别人。
有价证券分为两大类：一类是股票，另一类是债券。
股票是公司发行的。你购买了哪个公司发行的股票，你就成了这个公司的股东。作为公司的股东，你也就拥有作为股东所拥有的所有权利。
债券与股票完全不一样，发行债券其实就是向别人借钱，购买债券等于是把钱借给别人。 政府也有缺钱的时候。政府缺钱的时候，可以向老百姓借钱。怎么借呢？就是让财政部发行债券，政府发行的债券叫国库券或者国债。
● 债券与股票有一个区别，这就是我们从债券赚到的钱是固定的，而股票的分红却是不固定的。
● 导致通货膨胀的原因很多。
一是货币供应量过多，也就是政府发行的钞票太多了。
二是公司与政府大量地增加开支，大量采购商品和劳务，可是商品、劳务供应跟不上。三是厂家的生产成本增加了。如果中石油和中石化串通起来哄抬石油、天然气价格，就会导致相关生产厂家的原料价格上涨，生产成本随之提高。厂家只有提高产品出厂价，让消费者来承担原料价格上涨的损失，并最终可能导致物价全面上涨。
● 衡量金融泡沫的一个常用指标是市盈率，也就是我们通常说的PE比。
市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为
衡量股票投资价值的一种动态指标。
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